摩根士丹利指出，摩根美股面临美国股市的士丹上涨上涨动力正在从科技板块逐渐转向更广泛的周期性行业。由迈克尔·威尔逊（Michael Wilson）领导的利资策略团队表示，随着经济敏感型行业的金或技股结构复苏，这些行业可能成为美股下一波涨势的从科重要驱动力。
报告提到，扩散霍尔木兹海峡的变化通行量增加，以及利率、摩根美股面临油价和美元对股市的士丹上涨压力缓解，可能有助于低估值板块吸引更多资金流入。利资此前的金或技股结构市场涨势主要集中在高成长的科技股，导致整体结构较为集中。从科
威尔逊重申了对周期性板块的扩散看好，包括非必需消费品、变化运输和区域性银行。摩根美股面临他指出，尽管这些领域近期表现优于标普500指数，但整体市场情绪和资金配置仍显偏弱。
在美伊达成长期协议的预期下，近期市场风险偏好改善。目前标普500指数距离历史高点仅约2%。市场普遍认为，随着地缘局势的稳定，全球股市可能进入新一轮的上涨周期，尤其是周期性行业占比高的欧洲市场，显示出相对优势。
摩根大通的全球股票策略师米斯拉夫·马特伊卡（Mislav Matejka）对此持相似看法。他表示，只要地缘政治紧张缓解，企业盈利和通胀保持稳定，周期股轮动在今年剩余时间仍将是有效策略。
与此同时，德意志银行欧洲股票策略主管马克西米利安·乌勒尔（Maximilian Uleer）已结束对美股的偏好。他认为，美股长期的领先因素，包括科技主导地位和较强的盈利增长，可能逐渐减弱。
威尔逊解释近期市场波动称，美股回调是由存储芯片板块的下跌引发，反映了盈利动能的放缓，而非基本面恶化。他提到，在盈利驱动的牛市中，此类调整在此前上涨之后是常见的。
威尔逊表示：“尽管未来几周市场可能会有波动，但我们对当前牛市的信心依然未变。”
油价助力股市？
摩根大通的欧洲、中东及非洲首席市场策略师凯伦·沃德（Karen Ward）表示，油价下跌可能成为推动股市上涨的重要因素。
沃德预计，随着美伊协议的进展、被冻结资产的释放和全球供应的增加，油价在未来几周可能跌至每桶70美元。她还提到潜在增量供应源不仅来自伊朗，OPEC内部的协调减弱以及海湾国家可能加快变现储量，将对油价形成下行压力。
她指出，这将为股市带来“巨大顺风”，并可能促使各国央行转向降息。此前欧洲央行已加息25个基点以应对通胀。
沃德在接受采访时表示：“去年我们看到的行业和地区间的轮动在2月27日被打断。认为市场已经忽视伊朗冲突的看法是错误的，宏观叙事实际上出现了变化，现在这一过程正在逆转，市场也在扩展。”
她还认为，该协议设计上为双方持续履约提供动力，具有较强的稳定性，并且如果伊朗将原本通过灰色渠道出口的石油转入正式市场，也会加速油价的回落。
在区域配置方面，沃德认为欧洲市场被低估。她指出，布鲁塞尔的政策基调已开始重视经济增长，而市场对欧洲的悲观预期仍显过度。